El passat 5 d’agost, el mercat d’accions al Japó va viure un dia negre. Les accions van caure un 12% en una sola jornada, cosa que va provocar alarma als mercats internacionals. Aquesta caiguda va ser tan abrupta que més de 800 empreses van haver d’aturar temporalment la seva cotització per evitar majors pèrdues. Què va provocar aquest desplom i què significa per al futur del mercat japonès? Aquí t’ho expliquem de manera senzilla.
El Desencadenant: Què Va Causar la Caiguda?
Tot i que alguns experts apunten a factors econòmics globals, com la intervenció del Banc del Japó (BOJ) i males notícies sobre l’economia dels Estats Units, la veritat és que la causa real va ser una qüestió tècnica del mercat. La caiguda va ser principalment el resultat d’un model anomenat Valor en Risc (VaR), que utilitzen molts bancs per gestionar el risc de les seves inversions.
Aquest model és una eina que indica als bancs quan han de vendre els seus actius si el mercat es torna massa volàtil. El 5 d’agost, quan la volatilitat del mercat japonès es va disparar, el model VaR va obligar els bancs a vendre grans quantitats d’accions de manera automàtica. Això va crear un efecte dominó, on cada cop més vendes van fer que els preus caiguessin encara més.
La Volatilitat i el Pànic
Aquest cicle de vendes automàtiques va fer que l’índex de volatilitat, conegut com VIX, assolís nivells que no es veien des de la crisi financera del 2008. La por es va apoderar del mercat, cosa que va provocar una interrupció en la cotització de moltes empreses per evitar un col·lapse total.
El més irònic és que aquest desplom va ocórrer en un moment en què les accions japoneses ja eren barates. Moltes empreses al Japó cotitzaven per sota del seu valor comptable, cosa que significava que, en teoria, eren bones oportunitats de compra. Tot i això, la combinació de vendes automàtiques i pànic generalitzat va ser suficient per arrossegar el mercat cap avall.
El Procés de Recuperació: Què Ve Després?
Després d’una caiguda d’aquesta magnitud, el mercat generalment passa per un procés de neteja. Aquest terme es refereix a l’eliminació de posicions especulatives i apalancades, cosa que significa que els bancs i altres inversors es desfan de les seves inversions més arriscades.
En aquest cas, la reducció de l’apalancament (l’ús de deute per finançar inversions) ha estat significativa, cosa que ajuda a estabilitzar el mercat. Els experts estimen que al voltant del 40% de l’apalancament al mercat japonès ha estat eliminat, cosa que redueix el risc de nous episodis de volatilitat extrema.
A més, després d’aquest tipus de neteges, els bancs i altres institucions financeres solen reavaluar les seves estratègies de risc, ajustant els seus models per evitar futures caigudes similars. Això, a curt termini, pot portar a una consolidació del mercat, és a dir, un període d’estabilitat abans que les coses comencin a millorar de nou.
Senyals de Recuperació: Un Futur Prometedor
De fet, ja s’estan veient senyals de recuperació al mercat japonès. Des del desplom del 5 d’agost, les accions han pujat un 20%, recuperant gran part de les pèrdues inicials. Aquest rebot suggereix que els inversors estan començant a veure oportunitats al mercat japonès, especialment ara que les valoracions són més atractives en comparació amb altres mercats desenvolupats.
A més, el ien japonès ha mostrat una apreciació davant de l’euro, cosa que també ha ajudat a amortir les pèrdues per als inversors que mantenien posicions en moneda local. Això reforça la idea que, malgrat l’ensurt inicial, el mercat japonès té un futur prometedor.
Lliçons i Oportunitats
El desplom del mercat japonès del 5 d’agost va ser un recordatori de com la mecànica interna del mercat i els models de gestió de risc poden tenir un impacte significatiu, més enllà dels factors macroeconòmics. Tot i això, la posterior neteja del mercat ha reduït considerablement el risc de futures caigudes extremes, cosa que suggereix que el mercat japonès està en una posició més sòlida per recuperar-se.
Per als inversors, això presenta una oportunitat interessant. Amb valoracions atractives i un panorama més estable, el Japó podria ser un lloc interessant per invertir en els pròxims mesos. Tot i que el risc mai desapareix completament, el mercat ha demostrat la seva capacitat de recuperació, i això és una senyal positiva per al futur.
En resum, la història recent del mercat japonès ens ensenya la importància d’entendre no només els factors externs, sinó també els interns, com l’apalancament i els models de risc. I, encara que el camí cap a la recuperació pot ser gradual, els senyals actuals apunten que el Japó està en camí de sortir-ne enfortit d’aquesta crisi.
Equip Minvestgrup
En cap cas, allò reflectit en aquest article s’ha de considerar una proposta d’inversió. Aquest article és merament informatiu i ha estat elaborat a partir d’informació obtinguda de fonts terceres amb el suport de AI
